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            地方政府债发行提前 首周突破1200亿元

            新闻资讯

            地方政府债发行提前 首周突破1200亿元

            分类:
            行业新闻
            2019/02/28
            浏览量
            【摘要】:
            来源:现代咨询?现代研究院

            来源:现代咨询  现代研究院

            内容提要:

            ? 回顾2018年,全国共发行地方政府债券930只,发行总额为41652亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。

             

            ? 2018年底人大常委会批准在2019年3月的人大会前提前下发一定额度首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,包括一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,合计13900亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。

             

            ? 地方政府在上周即开始了地方债的发行,首周突破1200亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。

             

            ? 作为基础设施补短板和优化地方政府债务管理的重要政策工具,2019年新增专项债券发行额度有望大幅增加首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,债券品种也将进一步拓宽。

             

            ? 地方政府债券发行稳步推进的过程中,2019年地方政府债务风险防范工作依旧不敢怠慢,地方政府债券的相关管理将更加规范和严格首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。

             

             

            回顾2018年首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,全国共发行地方政府债券930只首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,发行总额为41652亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。其中,发行一般债券22192亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,发行专项债券19460亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app;按用途划分,发行新增债券21705亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,占当年新增债务限额的99.6%首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,发行置换债券和再融资债券19947亿元。从每月的发行量来看,呈现“两头小首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app、中间大”的结构(见图1)首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,其中1月份没有债券发行首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,从2月份开始发行规模逐月增加首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,6-9月份为发行高峰期首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,以后月份逐渐回落首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。

            图1 2018年一般债券和专项债券分月发行情况

            (单位:亿元)

            数据来源:现代咨询根据公开数据整理

             

            相比2018年地方政府债券发行具有显著的集中分布特点首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,2019年政府债的发行节奏将有很大的变化首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。一改往年地方政府债要到人大会之后才能定发行额度的惯例首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,2018年12月29日,第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议决定首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,在2019年3月全国人民大会批准当年地方债务限额之前首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,授权国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,合计13900亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。提前下达地方政府债券限额首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,可以让地方提前做好资金筹集安排首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,缓解地方财政紧张的局面首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,防范地方债务违约风险首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,同时一些成熟的基础设施建设项目可以尽早展开,这有利于地方经济发展首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。

             

            因此首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,与往年1月份无债可发的情况不同,地方政府在今年1月份即开始了政府债的发行首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。上周首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,河南、新疆、福建、山东首页--爱游戏体育下载|爱游戏app、河北首页--爱游戏体育下载|爱游戏app、天津共发行了33期地方政府债券首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,发行规模总计1295.57亿元(具体发行情况见附表)首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,包括一般债券550.59 亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,专项债券744.98 亿元(见图2)。从债券的用途来看首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,包括新增债券1084.49亿元,再融资债券211.08亿元首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。

            图2 0121-0127一般债券和专项债券的发行情况

            (单位:亿元)

            数据来源:现代咨询根据公开数据整理

             

            在发行的专项债品种中首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,医疗中心、轨道交通首页--爱游戏体育下载|爱游戏app、生态?;な滓?-爱游戏体育下载|爱游戏app、城乡发展首页--爱游戏体育下载|爱游戏app、旧城改建等品种作为2019年最先发行的项目收益类专项债首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。

             

            随着“稳增长”成为我国当前经济工作的首要任务之一首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,地方政府债券“稳投资首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app、扩内需、补短板”的作用越来越受到重视。根据2018年12月19日至21日召开的中央经济工作会议精神首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,宏观政策要强化逆周期调节首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,要较大幅度增加地方政府专项债券规模首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app?首页--爱游戏体育下载|爱游戏app;诠艺叻秸氲枷蚴滓?-爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,业内专业人士普遍认为2019年在经济下行压力加大的情况下首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,会加大逆周期调节力度首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,保障地方政府合理融资需求首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,地方政府债券发行节奏将进一步加快首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。而作为基础设施补短板和优化地方政府债务管理的重要政策工具首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,新增专项债券发行额度有望大幅增加首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,项目收益专项债券品种也将进一步拓宽首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。

             

            当然首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,在地方政府债券持续发挥稳定经济增长作用的同时首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,关于债务风险防范工作依旧不敢怠慢首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,甚至更严。正如财政部预算司有关人士在1月17日的地方政府债务管理研讨会上所说首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,“加强专项债券管理首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,确保法定政府债券不出任何的风险”首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,“专项债券必须用于有一定收益的公益性项目首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,没有收益的项目不能使用专项债券”。此外首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,1月15日财政部部长助理徐宏才在答记者问中也提到首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,“增加地方政府专项债券规模首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,不意味着放松对地方政府债务的管理”,“前门开大了,堵后门要更严”首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。再结合深圳市去年发布的首个地方政府关于专项债券资金管理的征求意见稿首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app,我们认为2019年关于地方政府债券的管理将更加规范和全面,甚至可能有相关细则出台首页--爱游戏体育下载|爱游戏app首页--爱游戏体育下载|爱游戏app。

             

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